El Ibex 35

El Ibex 35 es el principal índice bursátil español, que comenzó su andadura oficial el 14 de enero de 1.992, estando compuesto como regla general, por los 35 valores más líquidos cotizados a través del Sistema de Interconexión Bursátil (SIBE) de las cuatro Bolsas españolas. Su elaboración, como ya hemos apuntado en otra ocasión, corre a cargo de BME (Bolsas y Mercados Españoles) teniendo como característica principal el hecho de ser un índice de precios ponderado por capitalización bursátil, en donde no todas las empresas que lo conforman tienen el mismo peso.

De esta forma, las empresas con más capitalización tienen mayor presencia dentro del índice y sus movimientos influyen de forma considerable en la fluctuación del propio Ibex 35. Son los denominados Blue Chips, que pueden llegar a generar más de la mitad del volumen de negocio de la Bolsa Española,  incluso producir por si solos la tendencia general de todo el índice. Al momento de escribir estas líneas es lugar común considerar que los Blue Chips del Ibex 35 son el Banco Santander, BBVA, Telefónica (Movistar) Iberdrola y Repsol.

La composición de la cesta de 35 empresas que conforman el índice se decide por un grupo de expertos del CAT o Comité Asesor Técnico, que revisa su estructura hasta cuatro veces al año, teniendo reuniones fijas semestralmente, de ordinario en los meses de junio y diciembre. Dicho esto es necesario apuntar que en aquellos supuestos en los que se produzcan operaciones financieras que afecten a los componentes del Ibex 35, podrán realizarse los ajustes necesarios, así por ejemplo por causa de ampliaciones de capital con derecho de suscripción preferente, dividendos de carácter extraordinario, reducción de capital por amortización de acciones o fusiones, absorciones y segregaciones patrimoniales entre otros supuestos.

Pero estas revisiones no incluyen de forma obligatoria un número mínimo o máximo exacto de cambios a realizar, pudiendo no tener lugar ningún cambio o llevarse a cabo tantos como sean necesarios. En la historia del índice se han llegado a cambiar hasta cinco valores en una revisión, aunque también ha habido otras ocasiones en las que no se ha realizado cambio alguno.

A lo largo de su existencia, el selectivo español ha sufrido fuertes subidas y bajadas, provocadas por distintas circunstancias económicas, sociales y políticas, no necesariamente referidas al ámbito nacional. Entre las peores bajadas del índice cabe destacar las caídas sufridas a lo largo del mes de octubre de 2.008, en donde en tan solo cinco días de cotización llegó a perder un 21,20%,  alcanzando durante todo el periodo del mismo año (12 meses) un descenso del 39,4%, una de las peores cifras de su historia.

En el lado contrario y por enteros, el índice alcanzó un máximo histórico durante el mes de noviembre del año 2.007 donde logró romper la barrera psicológica de los 16.000 puntos. La mayor subida producida en el Ibex 35 fue la que tuvo lugar el lunes 10 de mayo de 2.010, sesión en la que se llegó a subir un  14,43%.

Además de lo que conocemos como Ibex 35, Ibex genérico o selectivo español, existen otros índices relacionados, que también son gestionados por BME, aquí haremos mención sólo de algunos.

En este sentido cabe destacar:

Ibex Medium Cap. Agrupa este índice una serie de empresas cotizadas con una capitalización mediana, como su propio nombre quiere indicar, cotizando a través del ya mencionado SIBE en las cuatro Bolsas españolas. Se pondera por capitalización, estando en principio conformado por 20 compañías.

Ibex Small Cap. En la misma línea que el anterior índice mencionado, pero agrupando en este caso un conjunto de empresas cotizadas de pequeña capitalización, también a través del SIBE y desde las cuatro Bolsas españolas. En principio está formado por 30 compañías. Como puede observarse la diferente capitalización es la que define las diferencias entre estos dos índices.

Ibex Top Dividendo. Esta cesta está compuesta por las 25 compañías con mayor rentabilidad por dividendo dentro del Mercado español, y que son integrantes a su vez del Ibex 35, Ibex Medium Cap o Ibex Small Cap. Ponderan sus valores en relación a su rentabilidad por dividendo, ajustado por el capital flotante de la compañía y un coeficiente de liquidez determinado a partir del índice al que pertenecen dentro de los anteriormente mencionados.

Ibex 35 Inverso. Este índice básicamente replica los movimientos diarios del Ibex 35 con Dividendos, con la peculiaridad de hacerlo en sentido contrario, lo cual conlleva el hecho de presentar una rentabilidad negativa, cuando el otro índice la presenta positiva, en esa misma sesión y por cantidad similar, aunque hay que matizar que su comportamiento no es exactamente simétrico al del Ibex 35 con Dividendos, ya que en su fórmula de cálculo incorpora un elemento de inversión en renta fija libre de riesgo.

Ibex 35 Doble Apalancado. Este índice está diseñado para duplicar el comportamiento diario del Ibex 35, mediante la inversión de un capital inicial más un capital prestado de cuantía equivalente. Posee como característica fundamental el hecho de que una rentabilidad diaria positiva del Ibex 35, devuelve a su vez una rentabilidad también positiva, pero doble para el Ibex 35 Doble Apalancado.

Ibex 35 Volatilidad Objetivo. Se presentan como un conjunto de índices con una base común, basando su estrategia en la combinación de inversiones distintas tanto en renta fija como en renta variable. Se caracterizan por limitar el riesgo de la inversión, mediante la fijación de un objetivo de volatilidad, del cual toman su nombre, apuntando a la renta fija o variable según las condiciones del mercado. Los niveles de volatilidad pueden ser del 10%, 12%, 15%, y 18%. Existen dos series distintas para estos índices, la estándar y la financiada.

Artículo escrito para TODOS A LA BOLSA

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